| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年03月08日 14:36 |
作者： |
易镜明 |
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摘要：
国家发展改革委发出通知，决定从3月28日起降低部分主要用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格，共涉及162个品种，近1300个剂型规格。
调整后的价格比现行规定价格平均降低21%，预计每年可减轻群众负担近100亿元。
这是自1997年以来发改委的第27次降价，主要针对抗生素和循环系统类，以普药为主，高端专科用药涉及较少。此次降价方案公布后，国家发展改革委还将按照计划分期分批降低其他政府定价范围内的药品价格。
最高零售价调整，行业影响小于预期：本次调整的是最高零售价，而非招标价或出厂价。此前各省已进行多次地方性的招标降价，不少品种的终端零售价事实上已比最高零售价低很多，特别是竞争较充分的普药品种。因此我们认为本次降价对企业的实质影响比预期要小，行业整体向上趋势不变。
单独定价品种再次调整，外资“特权”继续被剥夺：1、继2010年11月针对外资原研药调价后，发改委再次针对外企“开刀”，本次调价涉及34家外企产品的140多个品规，降价幅度基本在10~30%。预计后续将进一步调整原研药价格，缩小与仿制药价差。2、涉及部分A股上市公司，实质影响较小：华北制药（青霉素V、头孢噻肟、去甲万古霉素）、哈药股份（阿莫西林）、广州白云山（头孢地尼、头孢克肟）、誉衡药业（头孢米诺）、西南药业（头孢唑肟）、昆明制药（阿莫西林）等；上海医药调整品种较多，但占整体收入比重，对企业业绩影响较小。3、在调低限价的同时，发改委取消了20种药物的单独定价资格，除上海医药的氧氟沙星外，其他全部是外资企业产品。
总体来看，药品降价将是一个大趋势，但专利药、首仿药仍能获得单独定价权，因此创新型为导向的生产企业将具备一定的竞争优势。建议继续配置优质企业：益佰制药、云南白药、东阿阿胶、科伦药业、鱼跃医疗、上海医药、康美药业、海翔药业、中恒集团、华东医药、誉恒药业、海正药业。
（具体内容请见附件）
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