| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月07日 14:30 |
作者： |
赵强;沈爱卿;徐军平 |
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撰写时间： |
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主要结论
受春节淡季及楼市调控政策影响，6个房价一线城市成交量环比下跌57%，同比下跌9％（注：去年同期受“国五条”影响，基数较低）。而由于受到“限购政策出台前发生突击购房现象”等因素影响，9个房价二线城市表现明显占优，环比跌幅仅12％，而同比实现64％的大幅上涨。比较典型的二线城市是济南、成都、石家庄等二线城市。由于大部分二线城市的限购政策在二月底三月初出台，因此限购的负面影响将在3月开始体现。
据我们调研了解的数据，一些城市因限购而无法买房的客户占比约30%，如果加上受政策影响开始观望的有资格的购房者，预计一些楼盘前期蓄客的50%甚至更多将会消失，这将对近期的成交量形成较大的冲击。
成交量：八成环比下跌，跌幅30％；近七成同比上涨，涨幅37％2月，80%的城市成交量环比出现下跌，整体成交量下跌29.9%，环比已经连续2月下跌。同比而言，连续2月上涨，66.7%的城市成交量同比上涨。
分地域看，环渤海区域表现最佳，同比环比均实现大幅上涨。
存货：连续2月下降可售库存环比下降1.8%，连续2月下降。存销比为4.5月，上升0.2个月，结束连续4月下降行情。
模拟组合调整：由于凤凰股份已基本达到我们的目标价，因此调出凤凰股份。同时调入南京高科，主要理由是：南京高科有望成为南京本土开发商第一品牌，并且开发区东扩将为公司带来较大的价值提升。
（具体内容请见附件）
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