| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月10日 14:53 |
作者： |
赵磊 |
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商务部消息，春节黄金周家电销售开门红
据商务部监测，大年三十至正月初六，零售商场和餐饮企业实现销售额4045亿元，同比（农历，下同）增长19%。高档家电需求激增，数码产品、液晶高清电视、节能环保冰箱等消费电子、家电热销。湖南步步高商业连锁股份有限公司家电类销售同比增长1.6倍，西安国美电器增长50%，山东利群集团增长43.1%。
家电销售符合预期，农村家电销售预计更乐观
春节期间家电销售符合预期。城市家电消费升级和农村家电销售快速增长是行业两大亮点。商务部此次公布数据针对城市市场，印证了城市家电消费升级的趋势。预计，农村家电的销售增长形势要明显好于城市市场，具体数据验证有待二月家电下乡销售数据的公布。
家电板块具有上涨动力，但需关注系统性风险
家电板块当前估值低、行业销售乐观，板块具有积极的上涨动力。
但需关注系统性风险。当前市场处于加息周期，累计加息效应可能加大系统性风险。人民银行宣布2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。
维持板块“买入”评级
总体而言，二月家电的机会大于风险，维持家电板块“买入”评级。
过去五年，家电板块在二月都有明显的正收益和相对收益。建议配置家电龙头企业，包括青岛海尔、美的电器、海信电器、格力电器、苏泊尔以及合肥三洋。详见2011年1月31日发布的《春节备年货，二月超配家电板块》。
（具体内容请见附件）
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