| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月15日 10:21 |
作者： |
胡皓 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
行业出现整体性机会的可能性
行业竞争结构改变的条件
全球生铁日均产量低于245万吨，或者连续三个月低于280万吨
我国日均粗钢产量低于133万吨，或者连续三个月低于150万吨
印度、巴西、南非粗钢产量连续三个月负增长，特别是政策性导致增长预期的改变
三大矿企年度产量低于5.7亿吨，或者季度产量低于1.35亿吨
矿石协议价全部取消，同时钢铁股PB也处在低水平
保障房——钢铁需求中最可能盛开的花朵
保障房需求超预期
对保障房实施贴息贷款
出现针对房地产的相关重大案件，或连续出现相关惩治措施
其他需求超预期?基建用钢增加20%以上
机械用钢增加34%以上
汽车用钢增加65%以上
单月净出口回复至50万吨以上，或连续三个月保持433万吨以上
考虑到流动性和三大矿企的增产计划，竞争结构达成的可能性较低。建议重点关注政策能否给力保障房——钢铁需求中这个最可能结果的花朵
本报告的主要观点
就目前的假设来看，行业仍不具备大的投资机会
2011年供需关系好于今年，属于“去库存化”的一年。单就盈利来看，行业仍不具备大的投资机会
行业目前可以看到的大机会为竞争结构的改变，但由于目前全球宽松的流动性，我们认为在2013年竞争结构才会发生改变
目前可以看到的投资机会主要包括两点
横向投资：选择增长空间大，或者有增长潜力的个别小板块的机会投资
补涨的机会
同时提示关注行业出现整体性机会的可能性
行业竞争结构发生改变
需求能否重新高企
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
