中药行业：银花期货品种正式上市 中药材交易跨入新时代 |
| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月22日 14:36 |
作者： |
周锐;余方升 |
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撰写时间： |
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11月15日，银花远期交易正式在重庆农畜产品交易所上线，成为国内第一个采用期货交易进行套期保值的中药材品种，不久黄连也有望上市，这标志着我国中药材市场交易迈入了期货时代。
投资要点：
制定详细质量标准和分级规范，银花首开国内中药材期货交易先河。重庆农交所这次上市交易的品种是银花干制品，以手为单位，10公斤一手，涨跌限幅±5％，合约交割月份为4、8、12月，最低交割数量100手。按规范将交割品种分为一级、二级、三级和四级产品，对色泽、杂质含量、含水量、花蕾质量和花针长度等都有详细的标准要求。据了解，当天共有70多家药企、经销商、药商及种植户参与了交易；
引导银花产业加速规模化和标准化。作为大宗重要传统中药材之一，银花具有抗菌消炎、抗病毒等多种功效，应用十分广泛。银花期货交易克服了传统交易和大宗交易价格不规范、大起大落、合同风险大等问题，形成集中统一的合理市场价，多方将从中受益：
康缘药业、广州药业、上海凯宝、金陵药业等厂家参与交易可保证原料供应、降低储存量、减少资金占用、有效控制采购成本；
农户可提前锁定利润，并根据价格趋势调整种植产量；
经销商也有了一个全新的购销渠道，合理调整贸易规模。
新版药典实施将助力中药材期货市场发展。《中国药典》2010年版的实施使得中药饮片标准大幅提高，行业环境不断改善，这将有力促进中药材期货市场的发展。康美药业在建的亳州华佗医药城未来也将开展期货交易，预计届时人参、三七等重要药材品种会陆续上市；
投资建议。综合来看，未来我国中药材期货品种将会不断涌现，标准提高对行业龙头明显构成利好。掌控国内三大药材市场的康美药业，药市交易业务今后有望成为重要利润来源之一，维持强烈推荐的投资评级。另外拥有人参垄断资源优势的紫鑫药业也值得关注。
风险提示：中药材产量一般有限，相较农产品来说更容易受到操纵。
（具体内容请见附件）
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