| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月10日 14:16 |
作者： |
袁舰波;屈昳 |
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撰写时间： |
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投资要点
政策导读
据医药经济信息网报道，目前由国家发改委牵头的《药品价格管理办法(征求意见稿)》已经完成第二版的修订工作,第二版已删除了现行《药品价格管理办法》中涉及原研药及单独定价的部分。点评：按照新版《药品价格管理办法》的修改，未来外资原研药与国内仿制药的价差将会逐步缩小，这对国内企业无疑是个利好，在相同质量的前提下，本土企业更好的成本控制能力和销售策略，最终将影响外资原研药的终端市场。
市场概述
10月份上证综指上涨12.17个百分点，东海医药指数上涨2.34个百分点，跑输上证综指接近10个百分点。上周上证综指上涨0.13个百分点，东海医药指数上涨2.42个百分点，跑赢上证综指2.29个百分点。
基本判断
我们分析，在未来一段时间里，如大盘持续走强，医药板块很可能继续通过滞涨的方式来完成估值水平的调整。
月度投资策略
我们维持前期判断，四季度医药板块很可能保持宽幅震荡的态势，过于悲观和盲目乐观都不可取，投资者应立足绝对收益，关注个股基本面和成长性，精选个股，把握良好的买点，积极布局明年的行情。
1、选择基本面好，绝对估值相对便宜的个股，长期持有，分享时间的价值。
2、药品降价政策临近，可重点关注降价预期比较小的兽药、医药商业、原料药、医疗器械以及OTC板块中估值相对便宜或具有较高成长性的个股。
3、重点关注产业政策受益股，包括生物医药、医药流通等相关的个股。
原料药
本周VE均价略升至125元/公斤，月底新和成停止接单后报价升至135元/公斤，海关数据显示9月VE出口环比上升23%，我们维持四季度VE价格反弹的判断。
（具体内容请见附件）
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