| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月05日 14:04 |
作者： |
叶洮;张勇;王茜 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件
美联储宣布规模6000亿美元的第二轮量化宽松计划。
点评
美国开始新一轮宽松，流动性将再次宣泄商品市场。受国内低迷经济增长、高失业率及较低的通货膨胀等因素影响，美联储实施二次量化宽松政策并无掣肘。而美国中期选举，民主党失去众议院多数席位也将为奥巴马推行财政政策产生阻碍，而货币政策放松或是两党相对分歧较小的领域，量化宽松来自政治层面的阻力较小。总体来看，美国作为全球流动性的主要来源地，未来一段时间将继续保持宽松政策。
新兴市场近期动作不断，继中国加息之后，印度、澳大利亚持续加息，资产管制日趋严格。为应对可能出现的热钱涌入及通胀走高，新兴国家只得被动采用加息、资本管制等手段抵御可能出现的冲击。最终效果如何，仍然需要继续观察。
需求端已步入“近似底”。新兴国家经济增长依然强劲，中国经济在明年一季度可望出现底部。虽然加息等紧缩措施将抑制部分金属需求，但整体仍将保持增长。欧美等发达国家，虽然复苏进程缓慢，但也在逐渐向好的趋势中运行，加上刺激计划出台，短期出现大幅下滑的概率逐渐降低，也为金属需求的稳定增长提供了支撑。
（具体内容请见附件）
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