| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月26日 14:52 |
作者： |
王伟纲 |
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投资要点：
国家发改委决定，自2010年10月26日起上调汽油和柴油销售价格分别为230和220元/吨，上调航空煤油出厂价220元/吨，这是今年以来第二次上调。
以上的调价措施，相当于汽油上调4.0美元/桶，柴油上调4.4美元/桶，航煤上调4.4美元/桶。
综合考虑汽、柴、煤的产量比例，本次调价后，国内炼油行业的盈亏平衡点约上升4.3美元/桶（汇率变动增加0.1美元/桶），即由之前的87.3美元/桶上升到91.6美元/桶左右。
本次调价可以说是稍显突然，经过调整后，汽、柴、煤的价格又回到了上次下调之前的水平。可以看出，在原油价格80美元/桶以上，国家一是保证炼油企业的适当利润，二是仍然有驱动价格的意向。
近期，由于美元走弱导致国际原油价格大幅回升，利好的经济数据也推升了石油的需求预期。IEA在最新一期的月度石油市场报告中也调高了今年全球的石油需求量。原油价格在回落到60美元/桶的区域时，再过分看低是不可取的。从长期来看，随着勘探开发成本的不断上升，原油价格也将逐步呈现走高的趋势，如果供应一旦紧张，短期的涨幅可能更大。
维持各子行业的投资评级不变。
维持各重点公司的投资评级不变。
（具体内容请见附件）
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