| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月17日 14:14 |
作者： |
闫亚磊;贾丽杰 |
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撰写时间： |
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政策利好，催生医药行业板块整体看涨，流通板块直接受益新医改相关方案的实施；国家基本药物制度、基本药物“省级招标、统一配送”政策陆续实施，给整个医药行业带来前所未有的发展机遇。
受上下游产业链供求关系带动，未来全行业规模和集中度将进一步提升随着国家一系列鼓励自主研发和创新药物政策的相继出台，医药制造业整体研发和生产能力进一步增强，其工业总产值连续保持高速增长；另一方面，随着国内居民医疗保健意识的显著提高，以及新医改逐步将广大的农村市场纳入医保范围，这些无疑进一步拓展了广大的国内医药市场，促使医药消费需求加速升级，吸引更多国内外医药企业加紧在市场上战略布局，以应对未来全行业的机遇和挑战。
行业内整合速度加快，龙头企业纷纷兼顾内部精耕和外部扩张，群雄割据局面初现最近一年，国内医药商业巨头纷纷加速了整合重组的步伐，新上药、新国药以及新华润的成立标志着国内三大医药巨头的兼并重组顺利完成，医药市场的竞争格局发生了明显改变，国家要求在国内形成几个医药领袖集团的设想已初步实现。
风险因素：（1）国家近期出台的《药品价格管理办法》对于药品流通行业的影响，主要是涉及利润率和期间费用率的规定对于医药流通企业利润空间的打压，务必会淘汰一批规模小、竞争力不强中小型企业，而大型企业则会进行结构和业务的调整；（2）在未来行业整合主要依靠市场自身调节的力量推动，政府给予政策引导和辅助，并不进行直接的调控，整合速度估计慢于我们的预期；（3）基层卫生机构基本药物零差率的制度进一步实施，将更大程度削减零售连锁药店的销售规模及生存空间，迫使一些企业对业务模式及其销售品种进行调整，因而整体来看未来会出现短期动荡。
公司推荐：国药股份（600511），一致药业（000028），上海医药（601607），华东医药（000963），嘉事堂（002462），九州通（即将上市）
（具体内容请见附件）
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