| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月14日 16:06 |
作者： |
陈健;李筱筠;段迎晟;张栋梁 |
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撰写时间： |
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行业景气恢复，下游需求强劲
液晶显示是未来10年内显示领域的主流技术和产品。09年TFT-LCD行业销售额为684亿美元，平均开工率从1Q09的68%，上升到4Q09的96%，行业景气显著回升。10年大尺寸面板需求预计增长12%，下游需求强劲。
国内液晶显示产业链正在崛起
在国家新型显示的政策和下游强劲需求的支持下，国内液晶面板投资快速增长，预计到2012年中国大陆面板产能将比2009年增长6.4倍，占全球产能的比例从5.5%跃升至32%。上游玻璃基板、液晶、偏光片等企业也积极扩张，我国液晶显示产业链正在崛起。
将打破国外厂商长期垄断局面
液晶上游材料行业的毛利率高达40%以上，行业供给长期由国外厂商垄断。
目前国内企业在玻璃基板、液晶、偏光片等环节已经取得了技术的突破，随着工艺的成熟和市场的开拓，将打破液晶显示上游材料主要控制在国外厂商手中的局面。
液晶显示上游材料行业快速成长值得期待
在技术突破和改进的支撑下，随着彩虹股份良品率的提高、诚志股份、永太科技、深纺织和莱宝高科等产能的扩张，凭借本土配套的成本优势，液晶显示上游材料行业相关上市公司的快速成长值得期待。
给予相关上市公司“谨慎推荐”的投资评级。
行业景气恢复、下游需求强劲带来上游材料行业机遇。技术突破、打破垄断、以及产能的扩张，将推动相关上市公司业绩提升，给予彩虹股份、诚志股份、永太科技、深纺织、莱宝高科等上游材料行业“谨慎推荐”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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