| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月07日 15:03 |
作者： |
张洪道 |
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撰写时间： |
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要点：
根据我们在家电市场跟踪观察到的数据，国内家电以旧换新的销售形势相当地好，由此，我们估计家电行业上市公司下半年的业绩仍值得期待。
上海家电以旧换新日均1.6万台。今年1至6月，上海家电以旧换新平均每天销售16700台，其中彩电4175台，这是在近日的“第14届上海彩电节”启动仪式获得的信息。据悉，今年上半午平均每天以旧换新的彩电销售量是去年的4倍多。由于其它省份没有相应的数据公布，但上海是东部省份的代表，我们估计东部其它省份的形势应该也不错。
河北省家电以旧换新销售破亿元。近日，来自河北省商务厅的消息，到8月底，河北省家电以旧换新工作开展不足40天的时间，销售额就已经突破亿元，在第二批家电以旧换新的19个省市里，居第四位。
河北省商务厅最新统计数据显示，截至8月31日，河北省家电以旧换新的销售额达到1.06亿元。“到8月22日，家电以旧换新启动一个月时间，销售额就达到了7000万。而现在仅仅过去一个多星期的时间，销售额就又增长了3000万元。”河北省商务厅相关负责人说，目前仅仅是家电以旧换新的初级阶段，相信在经过十一黄金周后，家电以旧换新的数量以及销售额都将有巨大突破。在五种换新家电中，选择电视机作为换新品类的占到了第一位，冰箱的销售量仍居第二。在全省11个设区市中，石家庄家电以旧换新销量居第一位。
由于河北省可以作为经济欠发达地区的代表，由此看，国内其它欠发达省份的以旧换新的销售情况应该也不会差。由此，我们估计国内以旧换新的销售形势好于预期，甚至下半年要好于上半年。由此看，城镇家电市场的形势有利于家电行业上市公司的业绩，家电行业上市公司的下半年业绩仍值得期待。
近期A股市场趋热，家电股中的美的电器、九阳股份等已经有不小的涨幅，但其它公司的涨幅还不算大，基于该行业是消费行业中估值相对便宜的板块，我们维持对该行业的“增持”评级，建议投资者关注该行业的股票。
（具体内容请见附件）
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