| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月30日 14:23 |
作者： |
袁舰波;屈昳 |
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撰写时间： |
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投资要点
商务部近日商讨《2010～2015年全国医药流通行业发展规划》修改意见，据悉,医药流通行业十二五规划第一阶段在小范围内征求意见已全部完毕，预计最快下个月可出台。
点评：此“规划”重点是通过加速医药流通企业兼并重组，提升行业集中度和优化流程，具有资源优势的全国和地区医药商业龙头在整合和市场扩张中，将最终受益。
【市场概述】
8月份上涨综指下跌1.01个百分点，东海医药指数上涨7.99个百分点，跑赢上证综指9.00个百分点。上周上证综指下跌1.19个百分点，东海医药指数上涨2.64个百分点，跑赢上证综指3.83个百分点。
【基本判断】
临近前期高点，医药板块正面临两难选择，一方面是估值压力加大和政策风险趋近，而火热的中报行情又渐渐接近尾声；另一方面大盘走势再次朴树迷离，医药板块又不得不承担着更多的配置重任。后市将何去何从？抉择之难，难于蜀道。
【月度投资策略】
两难之中，我们谨慎行事，一方面严格控制仓位，另一方面则从估值水平和降价风险两个角度精选个股，尽量规避可能到来的风险。
1、选择基本面好，继上次下跌后，反弹幅度较小，绝对估值便宜的个股，长期持有，分享时间的价值。
2、选择和药品降价预期关系较小的个股，可重点关注兽药、医药商业、原料药、医疗器械以及OTC板块中估值相对便宜或具有较高成长性的个股。
【原料药】
本周维生素类原料药价格未出现明显变化，我们维持前期观点，预计VE价格已经基本企稳，后期还有上升空间。
（具体内容请见附件）
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