| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月12日 13:49 |
作者： |
刘俊 |
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7月市场概况：反弹中券商股战胜大盘7月市场整体呈现震荡中反弹态势，沪深300指数由月初的2526.07点上升至2868.85点，增幅13.57%，中小板综指由5158.98点升至5911.67点，升幅达14.59%；在反弹趋势影响下，7月成交量有所放大，股票基金交易额达33233亿元，月度日均交易额达1511亿元，较上月分别提升28.84%和11.27%；随着成交量的放大，新开股票账户和换手率显著提升。
经纪业务：佣金费率逐渐企稳2010年7月沪深两市成交额达33233亿元，较6月增长28.84%，其中上市券商股基交易额平均增幅为28.31%，略低于市场增幅；国金、光大、西南与中信证券增幅分别为38.3%、31.1%、31.05%和31.03%，居上市券商前四名；与此同时，随着服务部升级与营业部搬迁工作逐步进入尾声，经纪业务佣金费率水平呈现企稳态势。
投行业务：股票发行规模创年内新高2010年7月股票发行规模与IPO发行规模分别实现896.61亿元、770.23亿元，较上月增幅为2.71%、266.52%，达到年内最高水平；2010年1-7月累计股票发行规模达5040亿元，占09年全年股票发行规模的98.5%。
创新业务：循序渐进券商各项创新业务在震荡行情中稳步推进：融资融券第二批试点券商开始进场交易；股指期货7月成交额达60545亿元，创股指期货交易以来新高；券商直投系子公司资本规模与投资规模继续扩大；国泰君安香港子公司率先在联交所上市，国元香港子公司上市也提上日程。
月度财务分析：自营浮盈成业绩亮点随着二级市场整体行情在震荡中反弹、成交量小幅回升、佣金费率的逐步企稳，券商股票基金成交额增幅明显，但导致7月业绩较6月“由亏转盈”的最主要因素还是自营业绩的提升。
我们认为，8月份在震荡中还有一定的反弹机遇，券商股今年的业绩拐点也逐步出现，推荐宏源证券、中信证券，并关注广发证券的增发所带来的投资机遇。
（具体内容请见附件）
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