| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月30日 13:57 |
作者： |
王萍 |
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生产：食糖生产有规律可循，一般是五年为一个周期，两年减产，接下来两年增产。07/08年度，我国食糖产量达到1484.02万吨，创历史记录。08/09、09/10年度，由于甘蔗亩产受到08年初冰冻天气影响，食糖产量持续下降，仅为1243.12、1073.83万吨。
下年度，蔗糖主产区（广西、云南、广东和海南）甘蔗种植面积为2295.6万亩，同比增长2.9%。08年初冰冻天气对甘蔗生长的不利影响在下年度基本消除，预计单产水平恢复到每亩4吨，假定出糖率为12.5%（正常状态），蔗糖主产区食糖产量为1147.8万吨。甜菜糖主产区（黑龙江、新疆和内蒙古）甜菜种植面积为265.04万亩，同比增长40.2%，假定亩产和出糖率不变，食糖产量为77.59万吨。假定其他食糖产区不变，全国食糖产量预计为1238.95万吨，同比增长15.38%。
进口：上半年，我国进口食糖40.9万吨，同比下降44.1%，主要原因在于一是古巴易货贸易食糖在去年同期集中到货；二是国际食糖贸易大都采取期货交易。由于具有3个月的滞后性，上半年进口食糖大都是去年10月-今年3月合约，而这期间，国际糖价从不到22美分/磅涨至接近30美分/磅。4-6月份，国际糖价跌至14美分/磅以下，为进口食糖提供一个不错时机，因此下半年食糖进口量增幅可能较为明显。
另外，由于天气影响巴西甘蔗生长和港口作业，以及部分地区需求旺盛和美元走软，国际糖价涨至接近19美分/磅（相当于5500-6000元/吨的国内糖价水平），但基本面并不支撑继续上涨。巴西是全球最大食糖生产国和出口国，Datagro虽然下调中南部地区新年度食糖产量，但与09/10年度相比，增幅仍达到15.03%。印度是全球第二大食糖生产国，新年度食糖产量达到2550万吨，由进口国转变为出口国。
销售：工业用糖量占到食糖消费量的60%。截止6月底，各含糖食品饮料累计产量均出现正增长，其中用糖量最大的糖果、碳酸饮料和果汁及果汁饮料分别同比增长16.73%、0.39%和25.67%。
（具体内容请见附件）
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