| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月26日 14:46 |
作者： |
许方宏;张洪道 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
2010年第二次智能电表招标规模为1142.39万只，加上本次招标含普通电能表212.45万只，合计共1354.84万只电能表，与第一次智能电表招标规模的1366.37万只相比，基本上持平。
两次智能电表招标累计已达2508.75万只，我们认为国家电网下半年将至少进行第三次智能电表招标，其规模将在1200万只～1500万只之间，2010年智能电表市场容量将超过预期。
本次智能电表招标体现出以下几个特征：
1、招标产品范围进一步扩大：增加了对0.2S级三相电能表的招标。
2、行业集中度进一步提高：第二次招标共有45个企业中标，前3、5、10名累计中标份额为39.71%、47.44%和63.24%。
3、招标模式发生较大变化：本次采用了“次平均价中标”模式，预计将提高企业毛利率10%左右。
4、中标企业排名发生较大变化：本次招标前五名分别为：华立仪表、宁波三星、宁夏隆基、林洋电子和正泰仪表，与第一次招标相比变化很大。
本次附带进行的普通电能表招标的对应项目为农网建设和升级项目，随着新一轮农网建设投资的加大，预计接下来的智能电表招标仍将附带普通电能表招标，其规模也将逐步增加。
本次中标企业中A股相关公司包括浩宁达、科陆电子、华立仪表（华立药业控股子公司）、许继仪表（许继电气控股子公司）。浩宁达、科陆电子和许继仪表的中标数量发生较大幅度的下滑；而华立仪表本次招标各种产品类型均有良好的业绩，总份额也位居第二。
投资建议：我们认为智能电表普及工程作为智能电网建设的基础和先行部分将迎来持续的、爆发式的增长，我们看好行业未来五年的发展前景；并推荐浩宁达，积极关注科陆电子。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
