| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月12日 15:31 |
作者： |
邱志承 |
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撰写时间： |
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评论：
6月总贷款投放受票据拖累而小幅回落，一般性贷款反弹。6月新增人民币贷款为6034亿元，比5月小幅下降360亿元，余额同比增速由于上年基数非常高而显著下降至18.2%。但6月贷款的小幅回落主要由于票据贴现出现1100亿的负增长，而一般性贷款实际上是比5月有所反弹的。
经济活跃度仍较高，对公一般性贷款反弹，居民户贷款回落远小于楼市成交量。一般性贷款新增7221亿元，比5月份大幅反弹了1200亿元，而且从绝对量上看是较高的水平。票据融资则被大幅减少，比重已经下降至4%以下，主要原因是6月末贷款额度和存贷比指标压力导致银行暂时性减少吸收票据资产，但进入7月银行已开始重新吸纳票据，因此银行报表中的月末数字与日平均数字有一定出入。
对公中长期贷款投放了3350亿，略高于前两月水平，短期贷款则投放了1530亿元，比上月大幅反弹1200亿元。总体而言，显示对公贷款的需求尽管趋于回落，但回落的幅度较温和，整体仍然保持较为旺盛的水平，显示经济活动仍然较为活跃。
对居民户的中长期贷款继续回落，但回落幅度小于楼市成交量，我们认为主要是银行在楼市回落的背景下，积极投放个人消费性贷款，以弥补按揭贷款需求的大幅回落，居民户短期贷款反弹可能也部分反映了这一点。此外，居民户短期贷款的反弹同时也反映私营经济活动的回暖，和银行对这部分信贷的推进。
外汇贷款：季节性回落，比上月为负增长，同比增速回落至39%，外汇贷款/存款比例回落至200%以下。
从贷款/存款比例看：6月含票据和不含票据的贷存比例均比5月继续回落，但这里面有银行为满足存贷比75%监管指标而暂时性减少票据资产的因素。从贷款客户类型来看，非金融机构贷存比继续下降，主要由于票据的因素，而家庭贷存比例保持平稳，个人消费性和经营性贷款的增长弥补了按揭贷款的回落。
（具体内容请见附件）
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