| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月26日 15:39 |
作者： |
张志鹏 |
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LME金属价格上周普遍出现下跌，锌跌幅最大，达到-8.72%、铅次之，为-6.90%，铜、铝跌幅分别达到-1.16、-2.74%。而锡略微上涨0.43%。黄金经过连续上涨之后，出现调整，本周跌幅-4.21%。
从周内走势来看，金属价格经历了先抑后扬走势，上周初一出现大幅跳水，主要原因在于18日德国宣布对欧元区公债及其信贷违约互换实施了暂时的裸卖空禁令，同时对10大金融机构的股票裸卖空也被禁止。此举本意是缓解欧洲债务危机造成的恐慌，但是反而令市场担心危机的深度和广度。而21日德国国会议员周五批准了欧元区各国总额7500亿欧元(约合9400亿美元)援助机制中德国应负担的部分，缓解了市场此前有关德国将需很长时间才能批准这项计划的担忧情绪。也是周五金属价格大幅反弹的主要原因。
尽管目前由于德国议会批准了7500亿欧元援助机制中德国应负担部分，市场担忧情绪有所缓解，但欧洲主权危机未来如何化解仍有很大不确定性，将很大程度上主导市场的避险情绪或风险偏好波动，也是影响基本金属价格走势的一个重要变量。
国内方面，海关公布了4月份的进出口数据，其中精炼铜4月份进口30.98万吨、同比下降-2.69%，1至4月累计进口106.48万吨，同比下降-0.22%。1-4月未锻造的铝（包括铝合金）16.35万吨，同比下降-70.02%。进口数据明显下滑，显示国内需求有所放缓，主要原因在于由于年初中国政府一系列的房地产调控政策，使得市场的对未来需求前景产生担忧，而最近金属价格的剧烈波动也使得贸易商不敢贸然抬高库存。
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（具体内容请见附件）
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