| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月30日 13:46 |
作者： |
徐超 |
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招标数量巨大，交货期紧：国家电网公司2010年第一次招标包括华东、华北、华中、东北和西北几个地区，招标工作由国网统一进行，结果反馈给个地方电网公司确认后转交电表企业。本次招标数据巨大，2级单相表共计1279万台，1级三相电表74万台，0.5S级三相电表12.6万台。交货时间也比较紧，大部分在2010年5月中旬之前，这对企业的生产能力提出了挑战。
参与企业众多：这已经是国网公司的第二次统一招标，各家公司准备充分，参与的企业比较多。2级单相表中标企业为47家，1s级三相表16家，0.5s级三相表9家。我们认为此次结果基本上体现了行业格局，随着竞争的激烈，行业集中度有进一步上升趋势。
中标情况：单相表行业前三分别是宁波三星、威胜集团和科陆电子，市场份额分别是13.47%、8.7%和8.08%；1S级三相表前三分别是杭州炬华科技、杭州百富电子和科陆电子，市场份额分别是25.38%、18.42%和11.85%；0.5s级三相表市场前三分别是威胜集团、晨泰集团和宁波三星，市场份额分别是52.56%、22.12%和6.84%，A股上市公司科陆电子市场份额第4，为5.58%。
结论：A股上市的电表企业科陆电子（002121）中标情况不错，单相表中得103万台，1s级三相表8.8万台，0.5s三相表7013台，公司登陆资本市场后实现了跨越式发展，目前产能、技术水平和市场空间实现了完美配合，未来发展前景值得看好。浩宁达（002356）也表现突出，单线表中得69万台，1s和0.5s及三相表都有斩获。许继仪表在单相表领域也取得很好成绩，中得66万台。由于竞争的日趋激烈和采购模式的透明化，行业毛利率会继续走低，未来的行业龙头将以量取胜。
（具体内容请见附件）
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