| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月20日 14:48 |
作者： |
李洪冀;王晓丹 |
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撰写时间： |
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4月19日，有色金属板块跌幅5.46%，居申万一级行业分类跌幅榜第五。前四个跌幅最大的板块依次为：地产、采掘、黑色金属以及综合板块。有色金属板块大幅下跌与国务院周末出台的《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》以及高盛欺诈案有关。
从此次房地产政策来看，政府的出发点是控制房价，也是抑制通胀。（“要求各地区、各有关部门要切实履行稳定房价和住房保障职责，坚决抑制不合理住房需求，增加住房有效供给，加快保障性安居工程建设以及加强市场监管。通知特别强调，要严格限制各种名目的炒房和投机性购房，房价过高地区可暂停发放购买第三套及以上住房贷款，对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。通知还要求加强对房地产开发企业购地和融资的监管”）。同时，通知也提到，将增加住房有效供给，履行住房保障职责。加上未来国家将加大土地供应量，因此对于今明年的房屋开工率我们认为依然会保持较高水平，预计下半年新屋开工率同比增长20%-30%左右，对有色的需求形成支撑。
此外，高盛事件加剧了投资者对市场的危机感，成为空头借机发挥的题材，而高盛作为黄金，白银等商品的主要投资者，将导致对贵金属避险的非认同感转向其他外汇，石油等非传统避险品种。短期对市场是个巨大的利空。周五海外金属价格大幅下跌，也成为今日有色板块表现较差的重要原因之一。
我们认为，后续高盛事件如何演绎对金属市场依然会有比较大的影响，金属的投资需求短期将受到影响，但金属基本面向好的趋势并未改变。
（具体内容请见附件）
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