提高信贷门槛，加强保障房建设对于控制房价不过是隔靴搔痒。我们始终认为，解决房地产价格上涨的关键是改革优化中央和地方财政收入分配，因此，主要通过需求管理来调控地产价格无疑是隔靴搔痒。从实际情况来看，房产个人贷款属于商业银行最优质的贷款，从贷款条件来看，中国的房产贷款较美国高；从实际炒房来看，并非所有炒房者都运用银行杠杆。因此，提高信贷门槛并不能从根本上降低房价上涨的趋势。

　　遏制过快上涨，房产价格或从急涨变慢涨。我们注意到措辞是坚决遏制部分城市房产价格过快上涨，我们对此的解读是上涨的速度需要控制。而另一方面，保障房建设虽然规模大，但在过快上涨的城市中，保障房基地离市中心远，实际效用有限。因此，我们认为房价将从急涨变慢涨的可能性比较大。

　　再急涨必有后招。房地产价格已经成为重大社会和经济问题，因此控制房地产价格上涨成为必然之举。我们关注到影响货币政策的因素已从CPI扩展到资产价格，而税收制度改革也在造舆论，因此，房地产调控还有后招。

　　一只鞋子落地，房地产股下跌后可能出现跌出来的反弹机会。对于市场维持我们年初判断，更多是跌出来的机会，需投资于转型。前期房地产股的回落已经反映了政策调控所带来的影响，因此，房地产调控措施的出台，意味着今后一段时间进入观察期。所以，在政策真空期时，房地产股很可能出现反弹。