从二级市场表现来讲,3月份食品饮料行业绝对涨幅为0.69%,而整个沪深300二月份整体上涨了1.84%,行业整体跑输大盘1.15%。3月份白酒(申万)指数下跌了2.42%,继续拖累行业指数;葡萄酒行业和肉制品行业亦表现欠佳,3月份分别下跌了3.96%和8.2%。而另一方面,受西南大旱等因素刺激,制糖行业表现较好,当月涨幅为3.19%;啤酒行业继续良好走好,3月绝对涨幅1.89%。另外,随着夏天的临近,啤酒、果汁饮料和冰激凌等将进入消费旺季,建议投资者关注相关行业个股。

　　白糖价格继续上行,但幅度有所放缓,同比微增0.7%。受灾大省广西和云南是白糖的主产地,占全国白糖总产量近8成。从目前的情况看,旱情并未有质的好转,旱情可能宿根甘蔗的产量会有一定幅度下降,从而影响下个榨季的糖产量。另外4月份是甘蔗新苗栽种期,若旱情不能得到有利缓解,则无疑会给下一个榨季带来减产压力。3月份大白菜价格增长较快,与上月相比大幅上涨了43.95%。猪肉价格继续下降,目前我国生猪价格为每公斤9.63元,而玉米价格大幅上涨,已经到1.88元/公斤,猪粮比为5.12:1,跌破了猪粮比警戒线5.5:1。

　　2月份当月机制糖产量为245.54万吨,同比下降了22.47%。3月份的数据现在尚未出炉,但目前看来本榨季减产的可能性较大。乳制品行业2月份产量为149.74万吨,同比增长3.20%,继续保持增长势头,虽然上涨幅度有所趋缓,但明显好过去年同期。白酒行业持续保持两位数的高增长,2月份同比增长了34.68%。

　　经过一轮调整,A股食品饮料类上市公司的估值水平与香港食品饮料类公司的估值水平几近相同。我们认为食品饮料类上市公司的合理估值范围为25-27倍,请投资者注意风险。