| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月11日 15:00 |
作者： |
鱼晋华 |
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撰写时间： |
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国土资源部近日发布《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》。
通知中多项关于规范土地供应计划，加强用地监管的规定均属于老生常谈，并无新意。
通知中较为实质的规定是：提高土地拍卖竞买保证金到20%，地价款首付比例提升到50%，且要求在一月内付清，地价全款要求一年内付清，是首次明确对首付支付期限的规定。
我们认为此规定将对竞买人形成资金上的筛选，促使开发商拿地更理性，相比于监管已经比较严厉的一线城市，我们认为此项政策对二线城市的实力较弱的中小开发商会形成更明显的影响，而对大型品牌开发商则影响较小。总体而言我们认为锁定资金的增加并不会从实质上削弱其拿地的资金实力，在目前开发商普遍现金流比较充裕，且拿地热情仍比较高涨的情况下对土地市场降温的影响比较有限。此项规定更多地只是在形式层面起到警示作用，延续今年以来国家政策层面对房地产市场的高压态度。
规定中另外提到在房价过高、上涨过快的城市对商品房拍卖选择部分地块，按照政府确定的限价房项目采用竞地价办法招拍挂出让土地，发挥抑制房价上涨过快的调节作用。“选择部分地块”的表述使得地方政府完全可以自行选择偏远地段进行此类限价房土块拍卖，此项规定由于属于非市场手段行为，执行效果取决于地方政府态度。
我们判断政府高调调控房地产市场的态度尚难改变，今年的房地产市场将会在政策及舆论高压下艰难前行。在信贷收紧的背景下，楼市交易量的上升将较为困难。而缺乏楼市交易量支撑的地产股反弹，高度将较为受限。
（具体内容请见附件）
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