| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年02月26日 14:28 |
作者： |
彭玉龙;董乐 |
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撰写时间： |
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事件：
日前，保监会颁布《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》，自今年4月1号起实施，规范了产险市场的竞争条款和费率竞争行为。同时，保监会还颁布了《人身保险业务基本服务规定》，自今年5月1号起实施，对寿险公司的理赔及其他基本服务作出规定。
点评：
一、有助产险市场规范，承保亏损有望扭转国内产险市场竞争一直非常激烈，甚至到了过度竞争的地步，费率打折是普遍现象，导致产险公司的承保利润长期出现亏损。《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》针对无序竞争行为作了严格规范，禁止保险机构擅自变更报批报备的条款费率，防止其下属公司通过区域性产品扩展条款等，产险公司实现承保利润终于看到了希望。这一办法还推行了分类监管，对上市保险公司更为有利。
二、有助寿险声誉建立，成长空间有望打开寿险在社会上的声誉一直不是很好，"投保容易理赔难"，被很多人认为是骗子行为，也是制约我国寿险深度提升的重要因素。如果《人身保险业务基本服务规定》中对保险公司的要求能实现，则寿险的声誉将得到非常大的改善，为寿险发展空间的实现创造实质环境。
三、短期估值提升虽有限，反弹行情中锦上添花规范产险竞争的办法对保险公司的利好是即时可见的，利好程度也较大，但产险在保险股估值中的比例较小，因而对整体估值的提升有限。规范寿险的办法是一项基础工程，对短期估值的影响也有限。
虽然估值提升有限，但无论短期还是长期，这两项办法对保险行业及保险公司均是一个利好，在反弹行情中可以起到锦上添花的作用。根据产险在各公司中的重要程度及其他综合考虑，我们推荐的顺序为太保、平安和国寿。
（具体内容请见附件）
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