2010年房地产行业投资策略：政策退出后看居民收入 |
| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月05日 14:23 |
作者： |
帅虎 |
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撰写时间： |
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行业已处高点，估值仍无优势。
销售盛宴难再，推动估值调整。
上半年关注政策退出预期带来的负面影响，下半年关注居民收入增长预期推动的行业反弹。
对于行业相关上市公司而言,近年业绩整体较为确定；经济步入上升轨道后，居民收入的增长，将改善其对于住宅的购买力。
行业的周期性较强，战略稳健、业绩明确的公司。
考虑到二三线城市泡沫相对较小，城市化空间远超一线城市；因此，我们推荐在二三线城市土地储备较多的公司。
商务地产公司，受行业调控影响较小；商务地产行业投资收益率远超住宅。
（具体内容请见附件）
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