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世纪证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月07日 15:09 |
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根据规划，2020年中国非化石能源占一次能源消费比重将从8.9％升至15％左右；单位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%-50%。预计随着哥本哈根气候会议的召开，政府将继续表明坚决的减排决心，将推出一系列规划与政策，新能源发展面临新的新的机遇，进入提速阶段。
核电与风电、水电、光伏发电等清洁能源相比，具有容量大、运行小时数高、发电波动性小，经济成本低的优点，能满足工业化大规模使用，可有效取代煤电，具备产业化发展的条件，有望最优先发展。
根据《中国应对气候变化的政策与行动--2009年度报告》显示：
2008年，中国核电已建成运行11个反应堆，总装机容量910万千瓦，占电力总装机的1.3%；新核准14台百万千瓦级核电机组，核准在建核电机组24台，总装机容量2540万千瓦，是目前世界上核电在建规模最大的国家。
从目前在建和拟建核电项目来看，预计2016年投产运营就将超出《核电中长期发展规划(2005-2020年)》目标。我们乐观预计到2020年国内核电运行装机容量有望达到7500－8000万千瓦，是原规划的近两倍，现有机组的近8倍。
核电设备商将直接受益。以国内核电站平均造价每千瓦1.5万元计算，2020年核电总投资额将为1万亿元以上。以核电设备约占50%,其中核岛、常规岛、辅助设备占比分别为46%、30%、24%，国产化程度达70%，80%，90%计算，国内设备供应商有望分享合计近4000亿元的核电蛋糕。
我们维持前期《核电崛起，风光无限》研究报告中的观点，认为核电壁垒较高，技术是分享市场的关键。建议关注拥有核心技术优势且估值合理的核电设备公司：东方电气（600875）；在核技术研究方面具有较强实力的公司：中成股份（000151）。
风险提示：国家政策支持力度或低于预期。
（具体内容请见附件）
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