| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月13日 13:53 |
作者： |
李冬;金嫣 |
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高速增长的国内经济带动原油消费上升。
伴随着我国经济持续20多年的高速增长，我国对能源的渴求与日俱增，2000-2008年期间，我国能源消费从13亿吨标准煤快速增长28.5亿吨标准煤。2008年我国日均原油消费量近800万桶，自1990年以来，年平均增长6.77%。随着我国经济的进一步增长，人均收入的提高以及城镇化率的提升，预计2020年我国的原油消费量将超过6亿吨。产量不足导致我国原油进口依赖度增加原油资源在世界各国的储量分布严重失衡，依据2008年数据显示，全球原油储量12580亿桶，其中，中东地区储量占比高达59.94%；非洲地区储量占比9.98%；而中国储量仅为155亿桶，占比仅1.23%。今年来，我国原油产量增速缓慢，平均增速不到2%，远不能满足消费需求，导致了我国进口依赖度高达45%以上，预计到2020年，我国进口原油将达到3.9亿吨。
原油进口结构决定了我国原油进口海运需求巨大。
我国的原油进口主要来自于中东和非洲地区，两个地区原油进口量占比接近我国全年进口量的80%。我国能够通过陆上运输的原油全部来自于前苏联地区和蒙古，在我国原油进口结构中占比不高。这就决定了我国未来的进口原油多通过海上运输实现，预计2020年我国进口原油海上运输量将达3.5亿吨以上。
“国油国运”战略下VLCC船队运力需求巨大。
出于能源运输安全的考虑，“国油国运”被作为一项战略来考虑；而实现该战略的途径就是我国船东的运力增长。从国际油轮发展趋势来看，VLCC是长距离运输最经济的船型，因此，建设我国的VLCC船队需要作为能源安全战略的一部分，为了达到本国船东运输进口原油比重50%以上目标，到2020年，我国VLCC至少需要在增加60艘以上。
四大国有船东分享我国油运市场盛宴。
中远集团、中海集团、招商集团和长航集团作为我国油运四大国有船东，将是我国“国油国运”战略实现的主力，未来将共享我国油运市场高成长所带来的收益。而作为拥有油运业务的上市公司，中海、招商和长航具备长期的投资价值。(具体内容请见附件)
（具体内容请见附件）
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