| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2009年09月22日 15:23 |
作者： |
花长劲 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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行业出现投资机会受市场成交量下滑影响及二套房贷从严带来的心理影响，三季度房地产行业的表现弱于大盘。我们判断近期房地产行业出现投资机会。虽然经济已走出谷底，但当前仍是投资在拉动经济。虽然全球经济有复苏迹象，但贸易冲突加剧，出口在短时间内仍无法拉动经济，发展经济的眼光仍在国内，投资和消费将成为主力军。房地产行业能同时拉动投资和消费，将是国家重点支持的行业之一；低利率的宽松货币政策将会维持一段时间，这将有可能诱发通货膨胀。基于通胀预期的住房消费已有迹象，随着时间推移，这种行为将会增多。
前期市场成交量下滑的原因主要在于市场供应量的不足，随着金九银十带来的供应量增加，在需求未明显萎缩的情况下市场成交量将有所回升。
市场热销带来房地产公司今明两年业绩的确定性较高。
房地产行业重回景气区间
08年10月，国房景气指数降至100以下，行业不景气运行了10个月后，指数重回100，行业又进入景气运行区间。
土地购置减少，原因在于供应量的不足及一季度开发商对后市的谨慎。地王频现跟开发商资金充裕、土地供应不足及国企进入有一定关系。
1-8月新开工面积降幅减少，8月新开工面积同比出现增长，市场信心在恢复。市场存货消化时间在快速下降，部分城市不足2个月。
商业地产租金继续下滑，但有企稳回升的迹象。
行业及重点推荐公司投资策略
我们给予行业“买入”评级。重点关注公司：保利地产、金地集团、ST鲁置业、荣盛发展、亿城股份、福星股份、滨江地产、中天城投、金融街等公司。
（具体内容请见附件）
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