| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年09月02日 15:18 |
作者： |
陈志斌 |
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撰写时间： |
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化肥流通体制改革决定国务院近日发布了《关于进一步深化化肥流通体制改革的决定》。决定主要内容包括：1、取消对化肥经营企业所有制性质的限制，允许具备条件的各种所有制及组织类型的企业、农民专业合作社和个体工商户等市场主体进入化肥流通领域，参与经营，公平竞争。2、国家鼓励大型化肥生产、流通企业以及具备一定实力和规模的社会资本通过兼并重组等方式，整合资源，发展连锁和集约化经营。
利于民间资本进入化肥市场《决定》首次允许民间资本进入化肥市场，这是自1998年改革以来，化肥流通体制再次出现重大变革。我们判断，这是今年对行业利好政策的延续，有利于充分调动各类资金的积极性，长期来看，有利于激活农化市场的销售、流通环节，进而传导到上游生产企业，促进生产企业的产能释放及价格回升，带动行业的全面回暖。短期来看，由于目前需求仍然没有启动，而且出口还没有恢复到去年水平，因此，短期利好作用难以立刻显现。同时《决定》中关于兼并重组的政策为行业规模化发展做了政策性指引。
利好政策连续出台行业复苏在即近期行业政策呵护农化市场的举措不断，上半年出台了化肥产品出口关税下调及淡季时间延长，，可以清楚的看出，政策层面对行业板块一直采取扶持、鼓励的正面刺激。现在唯一不足的就是内外需求还未恢复到理想状态，致使经销商主动拿货意愿不强。随着秋季农化消费旺季来临以及国际市场农作物种植面积的增加，行业在下半年会迎来需求高峰，板块将逐渐走强。
投资建议评级：未来十二个月内，有吸引力。
继续看好湖北宜化、云天化、盐湖钾肥。
数据预测与估值化肥行业重点关注股票业绩预测和市盈率。（具体内容请见附件）
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