| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年08月05日 14:47 |
作者： |
杜鹏 |
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事件：银监会于8月3日公告，在网站发布对《商业银行资本充足率监督检查指引》等7个监管文件修改后的征求意见稿，向社会各界公开征求意见。
点评：
矛头直指资本充足率，意在控制信贷此次征求意见的《商业银行资本充足率监督检查指引》规定，商业银行应当持续满足银监会的最低资本充足率要求。此前一个版本的《指引》规定，“银监会可根据宏观经济周期适度调整对银行的最低资本充足率要求”。新老版本前后对比，表明监管层严控资本充足率下限的意图。修订后的《指引》还规定，银监会根据单家银行监管资本要求设定其资本充足率的触发比率，商业银行的资本充足率降低至触发比率时，应当制定提高资本水平的计划，并及时报告银监会。而此前，《指引》曾统一将“高于最低资本充足率0.5个百分点”设定为资本充足率的触发比率。该项内容的修改表明监管层将根据实际情况对商业银行设定资本充足率的触发比率进行个别调整。
总体来看，银监会陆续出台文件强化信贷监管，表明了下半年将有意加强监管力度，促使商业银行在信贷投放上采取更为谨慎的态度。资本充足率触发比率个别调整的规定，亦表明监管层希望能通过窗口指导来加强控制信贷风险。在上半年信贷巨量扩张的背景下，不难看出监管层对于信贷扩张过度的担忧，下半年将通过强化监管来控制信贷规模的意图。
另外，据报道，银监会正研究新规，拟将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中扣除。银监会在相关文件中明确表示，目前银行业金融机构发行的次级债有51%在银行体系内由各银行交叉持有，对整个银行体系来说，并没有增量资本进入，没有增强整体风险抵御能力。
我们认为，次级债剔除出附属资本不会直接执行，将有一个调整过程。原因是51%次级债属于交叉持有的，直接剔除影响太大。长期来看，次级债的剔除将直接影响到银行的资本充足率，从而通过资本充足率的监管来控制信贷投放。（详细内容请参阅附件）
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