| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月08日 15:13 |
作者： |
王晓艳 |
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主要观点：
伴随着工业化进程和经济的发展，民航的作用日益突出，成为综合交通运输体系的重要组成部分，特别是在长途客运和国际运输以及其他运输工具不能通达的地区。自二十世纪初民用航空诞生以来，随着航空技术的发展、运输组织管理水平的提高以及大型民用运输机的出现，世界民航业呈现快速的增长态势。
上个世纪70年代后期，受经济全球化、发达国家放松航空管制和向后工业化转变等因素的推动，国际民航取得了快速的发展，三十年间国际民航组织缔约国航空周转量和旅客周转量分别增加了5倍和4.4倍。未来自由化和多元化的进一步发展将为旅客提供更多的服务和更低廉的费用，从而进一步促进航空客运的强劲增长。
全球各个地区的经济增长速度和市场结构存在差异，航空客运增长也呈现出比较明显的地区性差异。随着亚太地区经济的迅猛增长，世界航空业经营者的目光已经投向这一地区，亚太地区空运市场成为行业的新的增长点。伴随着我国经济的稳定快速发展，曾经推动发达国家航空业快速增长的管理理念、管理模式、先进技术的逐步应用，民航的需求以及航空公司的服务水平将会得到持续的增长。
民航是各国国民经济的重要组成部分，航空客运周转量和总周转量与GDP的相关系数均达到0.99，呈现出极为密切的相关性。不过航空业的波动性要显著大于GDP的波动性，突发事件则在一定程度上导致民航发展的波动性远大于国民经济发展的波动性。
上个世纪80年代，随着航空管制的放松，航程长、客流量大的黄金干线面临着激烈的竞争，为了提高规模优势，大型航空公司开始将“点对点”的航线结构调整成为枢纽-辐射式航线结构，从而大大优化了航线网络，提高了航空公司飞机、机组、航材等资源的利用率，进而提高了竞争力。随后，这种模式在全球得到广泛重视，迅速发展并不断完善，成为大型航空公司的主要竞争武器。
我国航空业要借鉴先进的经验，构建合理有效的枢纽辐射航线网络结构，借助联盟这一平台迅速融入到全球航空业，主要公司有望在中国民航业的快速增长中获得良好的发展。各公司的优势大小则决定了他们受益多少，围绕航线网络结构这一因素，行业内公司受益程度为，第一梯队主要包括中国国航、南方航空、东方航空和上海机场；第二梯队主要包括白云机场；第三梯队主要包括上海航空、海南航空、深圳机场、厦门空港。
（具体内容详见附件）
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