| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月23日 15:45 |
作者： |
林建 |
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撰写时间： |
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投资要点
股市方面
有色金属行业上周涨幅为0.64%，跑输沪深300指数（周涨幅为5.98%），在行业涨跌幅排行榜中连续两周倒数第一。个股方面，黄金类个股涨幅靠前，中金黄金（600489）和恒邦股份（002237）涨幅分别为13.58%和6.38%；而钛、铅锌类个股出现下跌，其中宝钛股份（600456）下跌5.68%，中金岭南（000060）跌1.99%。
金属期货方面除铝上涨1.52%之外，上周LME各金属纷纷出现调整，其中铅、铜和锌跌幅分别为5.62%、5.17%和5.15%，锡和镍跌幅分别为3.41%和1.96%。黄金现货延续第三周出现下滑，上周跌幅为2.19%，报收于934.35美元每盎司。
有色前期涨幅过高，市场有调整需求自2009年以来，大盘上涨幅度为63.57%，而有色金属行业上涨了108.51%，上涨幅度约为大盘的2倍，近期市场对有色板块有调整需求，使得大盘与有色之间的差距有所收窄。
传统消费淡季的到来，压制有色金属价格进一步上扬根据历史经验，每年6月份之后都是有色金属传统的消费淡季，在7、8月份通常出现金属库存积压的现象，有色金属价格因此而承压，从而导致股市有色金属板块的调整。
投资策略：关注铝和黄金由于消费淡季的到来，大部分基本金属价格上涨受阻，而铝前期调整充分，铝价反而相对坚挺，可以重点关注前期涨幅较小的南山铝业（600219）和新疆众和（600888）。
其次，全球宽松的货币政策引致流动性泛滥以及通货膨胀的预期，黄金作为对冲通胀的最优投资品种而将受到追捧，金价短期将维持高位震荡而长期维持上涨趋势；黄金子行业也将是09年中报业绩最为稳健的行业，投资者可适当关注中金黄金（600489）和山东黄金（600547）。（具体内容详见附件）
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