| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2009年05月06日 15:37 |
作者： |
张芳 |
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短期反弹，理性面对
报告期（4月27日-5月1日）金属市场先是被“猪流感”传染，人们对经济复苏的进程产生忧虑。而后美国公布的4月份消费及制造业数据优于预期，以及中国的制造业数据持续回暖又使信心得以恢复。上周内外盘金属价格呈现先抑后扬的走势。锌价受库存加速下降的提振涨幅最高，为6.69%。我们认为，经济危机中市场的多空较量将持续很长一段时间，上周基本金属价格的反弹同样不具有持续性。
LME铜库存继续大幅下降，周降幅7.18%，铜价因此受到一定支撑，小幅上涨2.91%。我们看到，铜库存的大幅下降对价格的支撑作用正在减弱，实际需求没有全面恢复之前，铜价难以维持强势。
市场信心的恢复使金价承压，COMEX期金上周再度回落到900美元以下，周跌幅2.83%。我们维持金价短期振荡，长期看好的判断。
行业动态信息简评
国务院上调电解铝等部分有色金属行业资本金比例
中国铝业与中国神华签署煤炭战略合作协议
陕西有色等工业品储备贷款贴息出现新政策
IAI：09年3月全球铝库存环比下滑6%至274万吨
有色金属板块表现——维持弱市
报告期（4月27日-5月1日）上证综指上涨1.18%，有色金属指数下跌1.92%，表现弱于大市。除铅锌指数微涨外，其余子行业板块均有不同程度的下跌。黄金板块受金价回调影响跌幅最大，达6.56%。我们坚持前期对有色金属板块走势的判断，请投资者注意控制风险。报告期国外矿业股指数小幅上涨1.08%，平均市盈率水平11倍左右。自年初以来，国外矿业股指数市盈率涨幅已超过30%，远高于矿业股指数19.52%的涨幅，表明今年以来国外矿业公司的业绩情况仍不乐观。
(具体内容请见附件)
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