| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年03月18日 14:34 |
作者： |
王成 |
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备受关注的“两会”终于落下帷幕，在政策方面，本次“两会”总体而言合乎我们之前的预期，并未超出市场的预期，会前部分投资者期待的6万甚至8万亿投资并未兑现。
“两会”后，我们预期政府和市场的注意力将集中到政策落实与效果阶段，尤其是4万亿投资和十大产业振兴规划细则。
在所有行业之中，我们最为关注房地产和汽车两大支柱产业。
近期，各地房地产市场都出现了引人瞩目的成交量显著回暖迹象，在我们地产研究员最新一期“双周报”中提到：深圳区域回暖，上海、天津、重庆等近期成交上扬。
我们认为近期房地产市场的回暖仍然不能作为市场根本反转的标志，理由在于：（1）政策利好不断，房价有所下调，刚性需求释放，成交量的主体是中小户型和中低档房；（2）3-5月份一般是房地产成交的旺季；（3）大多数城市房价调整尚未到位，居民收入预期不稳定，随着成交回暖，部分地产商已经开始涨价；（4）开发商推盘和存量供给压力；（5）部分地产商蓄意炒作，房地产交易和价格数据经常失真。
我们认为只要房价调整到位，房市很可能在今年9、10月份出现好转，届时，地产投资可能复苏，这将是中国09年经济复苏的重要砝码。
政策导向转向稳定房地产投资和促进房市销售，这暗示未来房市政策也将偏向“保增长”，对地产商政策将继续偏暖。2月中旬，我们在周报中基于成交回暖推荐了地产的交易性机会，从目前来看，地产仍有战胜大盘的潜力。
(具体内容请见附件)
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