| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月05日 14:34 |
作者： |
薛娜 |
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2008年医药卫生事业发展良好，2009年医药行业增长明确根据卫生部2月16发布的《2008年我国卫生改革与发展情况》的各项数据来看，2008年我国卫生事业快速发展，卫生资源总量继续增加，结构调整进一步加快，政府和社会卫生投入比例上升、居民个人支付比例下降。虽然医改新政未在全国全面启动，但是新医改逐步推动医药事业的发展的效果正在逐步凸显。我们预计2009年的总产值增速走势将呈现前低后高。
※医药上市公司2008年业绩平稳增长，2009年维持高景气度从目前所公布的医药上市公司的年报、业绩快报及业绩预告来看，多数的医药上市公司的2008年均实现了不同程度的增长，符合我们之前预期，其中不乏业绩较为靓丽的公司，如恒瑞医药、天药股份、天士力等年报均较为靓丽。我们认为2008年医药上市公司整体将实现主营业务收入达到2230亿元左右，同比增长15%左右。
行业整体评级为增持
在经济整体增长放缓的情况下，目前宏观经济数据并不明朗，虽有经济转暖一说，但是作为收入、盈利波动比较小的行业，医药行业增长明确，因此受到稳健投资者的追捧。此外，随着两会的临近，届时将公布医改新政配套细则，医改将在全国范围内全面启动，在政策推动下医药行业的高景气度仍将持续，因此给予医药行业增持的评级，维持前次评级。
医药行业3月投资要点
随着两会的召开，预计基本药物目录等文件会陆续出台，届时全国的医改新政将全面启动，同时医药行业年报的发布将进入密集期，医改受益股和拥有较强业绩支撑的股票将值得关注。
在市场行情转变的情况及年报披露的密集期下，我们建议重点投资具有业绩高成长的、高分红高转送的个股，关注核心竞争力的各类细分行业的龙头公司及具有增长潜力的、政策向导的优质医药企业，如恒瑞医药、康缘药业、华兰生物、双鹤药业、海正药业、天坛生物、上海莱士、科华生物、天士力、云南白药，等待良好的买入时机。其次关注具有重组并购的题材概念的优质上市公司，如上实医药、复星医药等。并适度关注受市场追捧及具热点题材的、并具有一定的业绩支撑及成长潜力的二线股票，如人福科技、紫光古汉、重庆啤酒、中国神华等。（详细内容请参见附件）
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