| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月24日 14:35 |
作者： |
马春霞 |
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1.上周：振兴细则预期＋钢材期货获批，钢铁股跑赢沪深300指数上周，钢铁行业股票表现比较突出，除了预期钢铁行业振兴规则细则将出台和钢材期货推出的获批之外，估值水平偏低也是钢铁股票炒作的重要原因。其中受益于钢材期货推出的钢材贸易商类和长材类上市公司表现更为突出。
2.钢价：钢价快速下跌板材跌至2008年12月份以来的最低价；中厚板价格向下，成交不佳；线螺市场波动较快，涨跌无序。这种情况源于：市场库存急剧升高，春节后市场与钢厂连续加价，没有市场需求的支撑，空涨过后引发较大规模的价格跌落。预计，国家投资要具体到增加钢材订单还是一个较长的复杂的过程，在整体经济环境没有根本改变的状况下，钢市的低价位也不会得到根本改善。
3.本周：钢铁业振兴规划细则将在近期出台，钢铁股未必继续强势虽然本周有钢铁业振兴规划细则将在近期出台的预期，但钢铁股强势格局未必能继续，一方面，钢铁行业2008年利润同比下降43%，2009年第一季度的经营状况仍不是很乐观，盈利的恢复仍依赖于供需平衡的重新建立，另一方面，钢铁业振兴规划细则的预期已经过炒作，钢铁股存在回调的风险。
4.把握重组并购契机下的交易性投资机会目前国内约有1200家钢铁企业，前66位只占总产能的79%，产业集中度较其他钢铁大国相差太远。钢价下跌在压缩钢铁企业利润，增大市场压力的同时，形成较为严峻的生存环境，迫使劣势企业主动向优势企业靠拢，寻求兼并保护。另外，优势企业亦可以较低价格，购买劣势企业资产和销售市场，大幅度降低兼并成本，更为顺利地实现产业集中度的提高。
可关注龙头钢企宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份和存在整合预期的马钢股份、包钢股份、新钢股份、凌钢股份、三钢闽光等。(具体内容请见附件)
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