| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年02月24日 14:01 |
作者： |
杨立宏;金润 |
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事件：
2月22日凌晨2时17分，山西焦煤集团屯兰煤矿发生瓦斯爆炸事故，截至下午6时，已造成74人遇难。
对西山煤电的直接影响不大。屯兰矿隶属西山煤电集团，主要产品结构以焦煤为主，肥煤其次，还有少量瘦煤、贫煤，年产煤500万吨，是高瓦斯矿井，本次矿难对西山煤电的直接影响不大。
安全整顿势在必行，小煤矿复产进度可能推迟。目前我们尚不确定矿难是否因存在违规生产所致，但由于死伤人数较大（一次死亡3～9人的为重大事故；一次死亡10～29人的为特大事故；一次死亡30人以上的为特别重大事故），而且与以往矿难多发生小矿不同，本次矿难发生在国有大型煤矿，对安全的反思可能引发全省大范围的安全整顿。
目前恰逢小煤矿复产与否的重要时间窗口，矿难可能同时导致小煤矿复产的推迟。
煤炭价格下跌预期可能需修正。2008年山西原煤产量占全国24.37%，其中其煤炭调出量5.33亿吨，占全国煤炭的调出量约70%左右，山西省大范围整顿的话，造成阶段性、局部性的资源紧张恐难避免，我们之前推算2月份用户库存有望回落到正常范围，在此情况下不排除整顿造成全国性资源紧张的可能，我们对未来动力煤、焦煤价格下跌的预期可能需要修正。
矿难对焦煤价格的支撑作用更大。山西省焦煤产量占全国焦煤产量的比重20%左右，09年1月份山焦集团焦精煤产量占山西焦精煤产量的比重为66.79%，此次矿难及随之而来的停产整顿、小矿复产时间推迟对焦煤价格的影响更大。建议重点关注西山煤电、盘江股份、开滦股份、平煤天安、金牛能源、潞安环能等冶金煤比重较大的公司。(具体内容请见附件)
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