| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年02月17日 15:00 |
作者： |
杨伟 |
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撰写时间： |
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投资要点：
曾有报告中海油海上油田独家对外招标权可能取消。目前，我国其他石油公司都可以在海上开采油田，但国内以法律形式规定，中国对外合作开采海洋石油资源的业务，由中国海洋石油总公司全面负责。中海油成立后，海上对外招标权一直是中海油独有。我们认为这则消息值得关注。
行业中只有中国石化跑赢指数，中国石油、海油工程都跑输指数。
2009年2月7日，西气东输二线东段工程开工。我们认为受益最大的是石油天然气行业。我国一次能源消费结构中，天然气仅占3.3%左右,远远低于同期天然气在世界一次能源消费结构中24%的比重。尽管中国自2006年以来每年天然气产能增长超过100亿方。这一增速仍不能满足国内需求。西气东输二号的线气源为土库曼斯坦。进口天然气能够促进国内天然气价格改革。
中国石油是最重要的受益公司，受益的主要原因是产能扩张以及天然气价格改革带来的毛利提升；中国石化受益的原因是2009年普光气田开始量产，同样受益于天然气价格改革的毛利提升。
我们认为目前OPEC一揽子油价更反映现货市场的供需实际，WTI期货价格的异常反映了美国人控制油价在低位，促进美国经济复苏的愿望。(具体内容请见附件)
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