| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月23日 14:15 |
作者： |
陈亮 |
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撰写时间： |
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投资要点：
2008年12月汽车产量为62.7万辆，销量为74.2万辆；由于销量大于产量，汽车企业库存开始下降，这将有助于厂商消耗先前高成本零部件，从而降低后续的汽车制造成本。
2008年12月汽车销量同比仍为下降，但环比增长了8.2％；这主要是由于轿车销量环比增长所致，属于正常的月度销量反应。
2008年全年汽车产销增速均小于10％，皆创下了1997年以来的新低。同时月度营业收入和毛利率仍在下滑。
1.6L及以下排量的乘用车购置税减至5％使得原本1月份的用户延至2月份。由于此次购置税下降对购车成本影响不到5％，因此我们认为这项政策对乘用车销量刺激有限。
2008年12月大中客销量环比增长了66.6％；总体来看，大中客销量表现较为平稳。
重卡和轻卡销量自2008年3月份以来一路下滑，目前仍未出现止跌回稳信号。中卡是唯一年度销量负增长的卡车细分市场。
(具体内容请见附件)
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