| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月16日 15:41 |
作者： |
吴江涛 |
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撰写时间： |
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投资要点：
1月8日～9日，2009年度电力监管工作会议在北京召开，会议指出，2009年将推进电力体制改革，加快电力市场建设。具体而言，今年电监会将会同有关部门积极推进电价改革，开展电力体制改革综合试点工作。
我们判断，推动电价改革是应对当前煤电博弈困局的必由之路。我们仍坚持大规模注资电力行业的可能性不大，只有正真理顺电力价格定价机制，才能解决煤电价格之争。
煤电联营有可能提速。合同煤价格之争有望在春节前后得到妥善安排。合同煤价格很可能还是在政府出面协调的情况下达成。
就大周期而言，煤炭行业已面临一个景气下降的周期，就当前并不乐观的全球经济前景来看，重点合同煤价格10%以上涨幅的可能性不大，我们维持09年合同煤在08年合同煤价格基础上小幅波动的判断。
投资建议：关注对煤炭价格敏感度较高的优质资产上市公司，如国电电力、大唐发电、华能国际等，一旦09年合同煤价格与去年持平或小幅下跌，此类公司存在较好投资机会。
（具体内容请见附件）
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