| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月15日 13:49 |
作者： |
陆勤 |
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一年一度的铁矿石谈判又在如火如荼地进行中。从去年底迄今，2009年度铁矿石供需双方已经进行了多次交涉。据中国钢铁工业协会，中方谈判的主要基点包括两点。一是，强调新一年度价格合同应从1月1日起执行。
二是铁矿石价格恢复到2007年至2008年度的水平，即巴西矿和澳大利亚矿至少应分别降价39%和45%，并引入季度定价机制。
而占全球铁矿石供应量70%的铁矿石三大巨头巴西淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto)和必和必拓(BHPBilliton)则认为铁矿石需求将在未来几个月有所回升，他们认为降价幅度保持在20%或更少。而必和必拓还希望以普氏指数化定价方式定价。即供需双方签订铁矿石采购合同时并不确定价格，最后的执行价格是按照货物到港前5个工作日的指数平均价格来定价。指数化定价方式自然遭到中方的强烈反对。
2008年下半年，受国际金融危机和国内经济减速影响，钢材的需求下降，钢价回落，钢企减产。预计2008年我国粗钢产量约5亿吨，生铁4.75亿吨，分别增长2.2%和1.2%，创2000年以来的最低增长速度。进口铁矿石的港口库存积压严重，导致进口矿供过于求。现货铁矿石的价格下跌了四个多月，下降幅度高达55%。
而且预计2009年钢铁产量仍将低速增长，2009年铁矿石进口数量将出现零增长甚至负增长，铁矿石近几年的供求格局已经打破，预计今年铁矿石谈判价格将下降40%左右。
08年第四季度和09年第一季度是钢铁行业最困难的时期。随着09年下半年全球经济形势趋于好转，以及随着国务院4万亿投资逐步到位，将扩大钢铁下游需求，钢铁企业的效益将出现转机。
维持钢铁行业“中性”的评级。个股方面，可关注具有高端特色产品、竞争力强的武钢股份和鞍钢股份，以及国务院4万亿投资率先受益的建筑类钢铁企业，如八一钢铁和华菱钢铁。
（具体内容请见附件）
09年A股市场能否多姿多彩？
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