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11月份化工行业单月同比增速为负
1-11月份整个化工行业实现累计现价工业总产值、累计现价销售产值分别同比增长26.25%、25.74%,其中11月份单月工业现价总产值、现价销售产值分别同比下降1.50%、1.30%,与10月份15%左右的单月同比增速相比,11月份已经出现绝对量的下降,可能已经超出市场预期,我们预计12月份整体增速将会进一步下滑。
油价有所回升
上周原油价格波动中有所回升。截止到上周末,BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为47.78、46.34、41.64美元/桶,其中WTI油价与前一周相比上升约14美元。
重点关注1Q09下游需求的启动与存货消化情况
由于化肥农药行业下游需求的启动时间晚于市场预期,需要重点关注这两个行业1Q09下游需求的启动情况;同时,1Q09各个企业原材料存货消化进度不同,存货跌价损失影响各异;此外,由于1月份假期较为集中,采矿以及基建行业由于停工可能会引起上游民爆产品需求的短期波动向下。
重点公司跟踪
上月我们发布了柳化股份收购、新安股份所得税优惠、盐湖钾肥(000792)重组的点评报告。我们增加了对于农药行业上市公司利尔化学(002258)的覆盖:2008-10年EPS预测0.60、0.74、0.97元,给予“谨慎推荐”的投资评级。
股票配置建议:耐心等待股价低估带来的投资机会由于多数化工上市公司4Q08与1Q09业绩同比可能会出现大幅下滑,而1Q09除农药、化肥少数行业以外,化工行业整体需求仍然难有起色,建议耐心等待行业中优质上市公司由于股价出现非理性下跌带来的投资机会。
(具体内容请见附件)
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