| 来源： |
东兴证券 |
发布时间： |
2009年01月05日 14:03 |
作者： |
周宁 |
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撰写时间： |
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中长期内我国铁路建设投资将迎来高景气度时期中长期铁路网规划投资规模调整至5万亿元，客运专线、煤运通道、西部路网及技术改造为规划建设重点。前10月铁路固定资产投资保持增速保持强势，截止10月底，全国铁路固定资产投资完成2556.38亿元，较上年同期增长81.3%。预计2008年有望完成3200亿元基建投资额，2009年投资额约为6000亿元，2010年则有望达到7400亿元，中长期内我国铁路建设投资将迎来高景气度时期。
铁路工程基建是此次铁路大规模建设最大的受益者中长期内铁路基建施工存在约22500至30000亿元的潜在市场，占据铁路建设约80%市场份额的中国铁建和中国中铁成为最大赢家。与此同时，铁路基建工程机械、铁路设施装备及车辆与零部件需求也将随铁路大规模建设展开而快速增长，相关企业也将直接受益。
铁路运营企业未来优质资产注入值得期待受经济周期调整影响2008年1至10月铁路客货运指标增速均小幅回落。中长期看，铁路的大规模修建将分流现有铁路运营线路的市场份额，大秦铁路和广深铁路将分别受到新煤炭运输通道建设及新建高速客运专线的挑战。我们认为，作为铁道部资本运作的重要平台，大秦铁路和广深铁路未来优质资产注入是值得期待的。另外，随着集装箱运输铁路网络的构建，铁路集装箱有望迎来快速增长期，铁龙物流作为中铁集装箱运输公司的唯一资本平台将充分享受行业成长收益。
给予整个铁路产业“增持”评级相对于下行之中的宏观经济，铁路产业未来持续高景气度较为明确，相应公司的业绩将会在未来几年内逐步体现，我们给予整个铁路产业“增持”评级。
重点公司推荐：建议重点关注此次铁路大建设受益最大最直接的中国铁建（601186）和中国中铁（601390）；铁路运营企业，我们推荐受益于铁路集装箱网络不断完善的铁龙物流（600125），以及需求相对较为稳定中长期内资产注入预期较强的大秦铁路（601006）
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