2013年中国经济的两大背景：海外经济小幅回升，但有多重冲击，倒逼海外政策放松；国内政策求稳，以推动改革与转型。
　　在改革与转型背景下，国内经济增长不会是优先目标，因此经济政策不大可能向上超预期。这种格局下，资本流出应缓解，人民币有望小幅升值。
　　2013年总需求将温和增长，二季度扩张可能受阻。
　　通胀处于底部爬升状态，预期2013年三季度开始上升趋势明显。CPI同比2.4%，PPI同比1.8%。
　　2013年经济小幅回升至8%，季度间呈N型小幅波动。2013年只是一个复苏中继。待新一轮通胀周期结束，才能确认本轮中周期底部。
　　当前去杠杆动力减弱。去杠杆，微观角度看，是负债收缩；宏观角度看，是流动性和需求问题。
　　中国产能集中释放的时候正在过去。产能过剩并不意味产能利用率持续下降，产能利用率波动主要由需求决定。
　　基本面平稳，经济问题不在总量、而在结构，因此稳货币、宽财政是较好组合。
　　增量改革需要更多支出，2013年财政支出增速和赤字率将上升。
　　顶层设计的三个改革主线：扩大就业和完善创业环境；城市化和人口转移；加快服务业发展、提升制造业水平和发展战略性新兴产业。
　　李克强副总理未来的执政无疑将贴上“城镇化”标签。城镇化需解决三方面问题：
　　欠账问题、赶超问题、制度问题。
　　中国未来经济前景应该由“城镇化”来定义，意味消费和服务业发展是两大方向。