尽管财政悬崖短期集中爆发概率不大，但是其解决的时间窗口和具体措施的不明确对美国经济增长的影响已现端倪。三季度在欧债危机缓和，国防支出异常增加、以及房地产市场继续改善的拉动下，经济较二季度较回升0.7个百分点，其中，国防支出对经济贡献达0.64%；但是，财政悬崖问题带来的预期冲击、以及外围实体经济的疲弱，抑制了产能投资，三季度产能投资增速继续下降，对经济增长贡献为-0.13%。
　　预计未来两个季度经济增速可能放缓；2013年绕过财政悬崖后，尚须进行的财政整固对经济增长的影响估计为：名义GDP1.1%-1.5%，实际GDP0.7%左右。在消费平稳增长、地产温和复苏假设下，考虑到国防支出异常变化因素的消失，企业产能扩张及库存补充意愿不强，四季度和2013年一季度，经济增速可能有所放缓，分别为1.8%和1.5%。
　　美国财政悬崖的缓解是以适度、必要财政整固为前提的，根据整固的大概率路径分析，其影响规模为1770亿美元-2330亿美元。
　　预计房地产市场复苏还将延续，对经济增长的贡献预计在0.3%-0.5%。
　　基于对美国房地产的周期分析，1）房地产市场目前处于周期性改善的初始阶段，预计继续改善的空间还较大；2）特别地考虑到QE3定向宽松特征，即着力于压低房地产市场融资成本，提振相关住房抵押支持证券的价格，进而刺激住房信贷；3）美国家庭资产负债表已有明显修复、银行房地产及住宅信贷质量也有所改善。上述因素推动下，预计房地产市场将延续恢复态势。
　　库存补充对经济的拉动作用有限：因需求不旺，经济复苏步伐缓慢，企业库存增速处于低位区；另一方面，从生产商、批发商和零售商库存绝对水平看，均恢复至危机前水平。所以从流量和存量两个层面看，企业补充库存的动能均较弱，其对经济增长的贡献将比较有限。
　　短期货币增速明显改善概率不大，2013年1季度后，伴随不确定因素的消除，预计增速将会有所提高；通胀可控；关注今年最后一次联储会议。