PPI模型：我们建立了基于CRB工业金属价格指数与BRENT油价同比的PPI估计模型，这一模型对过去的PPI有较好的解释力。我们分别选用CRB工业金属价格指数和BRENT油价而不直接选用CRB指数本身最主要的原因是CRB工业金属价格对PPI的领先性和BRENT油价的期货价格可以帮我们做一些前瞻性的预测。按照我们的PPI模型，4季度PPI同比跌幅将明显好于三季度，同时仍然为负，PPI同比在2013年1季度也就是大致持平于2012年4季度的水平。
　　CRB指数模型：数据检验显示影响CRB工业金属价格指数的主要因素包括美国利率、美元指数DXY、生产（特别是新兴经济体的工业生产）、中国M1，我们制作的基于这四个工业要素的CRB工业金属价格指数数量模型基本粗略的刻画出了过去十几年里CRB工业金属价格同比涨幅的走势。就未来6-12个月来看，我们预期DXY指数小幅走强，美国利率基本保持稳定，新兴经济体工业生产增速保持相对平稳，中国M1稳中小升，基于这些假设我们预期CRB工业金属价格指数同比在2013年上半年将继续为负。
　　货币流速与商品价格：美联储当前的定量宽松并未导致一般商品价格上涨和显著通胀的一个重要原因是货币流速的下降，从美国的历史数据来看货币流速的变动并非单调的，目前我们自己估算的中国货币流速M1V在2011年起出现了小幅上升的迹象。考察全球几个主要经济体的资产负债表，可以看到00年以来几大央行资产负债表的资产总和的走势与国际黄金价格走势大致吻合，一定程度上验证了黄金价格与各央行货币投放之间存在的联系比其他商品价格的情况更为明显。
　　企业利润增速将由负转正：按照粗略估计2013年7.5%的实际GDP增速、1% PPI、2.9%的CPI，2013年企业盈余将比2012年同比小幅上升1.1%，2012年营业盈余同比估计是在-0.9%左右。比较这样测算的企业盈余增速，我们可以看到与工业企业利润增速的趋势比较吻合。我们估计2012年工业企业利润同比下降2.4%左右，2013年同比上升2%左右。