10月18、19日欧盟峰会主要就建立银行业联盟(Bank Union)达成了一定共识，但是各方银行覆盖数量、非欧元区国家的参与度仍有不确定性。默克尔在会议上有所退让，但仍有底线，值得庆幸的是西班牙和意大利国债市场反应较为积极。
　　回顾2010年以来的各次会议，我们认为欧洲各国正向正确的方面迈进，但分歧和坎坷仍多，这场漫长的马拉松赛离终点尚远。
　　各国领导人先后就希腊、爱尔兰、西班牙和葡萄牙的短期救助，ESM资金落实、财政统一和金融监管等长期问题进行了多达10余次的谈判，边缘国家在接受救助的同时退让部分财政主权，核心国在提供资金外附加较为严格的财政约束和金融监管条件。
　　尽管最终谈判正向正确方向进程，力图建立财政、政治联盟，以实现高层次的一体化，但经济衰退幅度超出预期，加之各国政府将面对国内选民压力，使得谈判成果的落实依然存在较大不确定性。
　　目前IMF和德国的救助条件有所放宽，在强调财政紧缩同时兼顾经济增长，这给予边缘国家经济调整的时间，但是德国经济走弱、退让限度仍会影响达成谈判最终成果的进程。
　　我们认为后两个月的风险事件依然很多，包括西班牙地方政府选举、11月初对于希腊和受援国的评估、欧元区3季度经济衰退程度和欧洲银行业联盟的最终进程等。
　　在此期间，风险资产波动性将有所提高，但趋势性机会可能不大。