总体看法：3季度国内需求仍无明显起色，生产与需求差仍在高位，企业仍有进一步去库存的要求，且国内高杠杆、资源错配等长期问题日益凸显。但短期看，因价格企稳，加上季节性因素影响，与8月份相比，预期9月份各项数据略有放大。
　　预计3季度GDP增速7.4%，较2季度仍下滑。3季度经济需求较2季度更为低迷，产出继续收敛，而价格略有企稳，故而实际的经济增速应有所下降。预计9月CPI同比上涨2.1%，与上月持平。由于蔬菜、水果等产品价格今年在暑期的反季节性上涨，导致9月其价格环比略有下滑。但肉禽类价格上涨势头初现，9月份食品价格环比仍为正值，涨幅较往年有所收敛。衣着类因新上季因素上升，油价上升带动交通类价格环比上涨，而居住类价格仍维持上涨。
　　预计9月CPI环比为0.5%。预计9月PPI同比下降-3.7%，同比仍在下滑。国内生产资料价格在9月已出现了反弹迹象，特别是前期跌幅最大的矿产品及橡胶类价格，而有色金属价格则显著反弹。但工业品出厂价格预计仍未能有效反弹。预计国内PPI环比下滑幅度略有收敛，预测环比达-0.2%。
　　预计9月工业增加值同比增长9.0%，需求仍无明显起色，生产与需求差仍在高位，企业仍有进一步去库存的要求，这也使工业增加值依然承压。9月汇丰PMI较上月略显积极但依然处于较低水平，生产指数快速回落说明企业去库存进程有所加快。我们预计9月工业增加值为9.0%。随着价格的反弹，四季度需求层面有望得到一定程度的改善，初步预测四季度为9.5%，全年为9.9%。预计1-9月城镇固定资产投资累计同比增长20.3%，政策对投资的支持力度继续增大，地方融资平台出现松动迹象，各地土地出让规模有所扩大，预计年内基建投资仍能够保持快速增长。房地产投资增速的回稳还将延续：前期商品房销售面积又一轮明显回升，房地产投资资金的几项主要来源也出现上升趋势。制造业企业去产能压力较大，投资增速将稳中有降。
　　预计9月固定资产投资增速为20.3%，全年为20.6%。预计9月消费同比增长13.2%，较上月略有反弹。9月进入消费旺季，假期因素会在9月份提前反映一部分，另外，价格的反弹也会带动名义消费增速有所企稳。但整体上看，消费仍处于弱势。预计9月份出口同比增速为4.5%，进口同比增速为1.8%，贸易顺差为193亿美元。在外需低迷仍未见较大改观的前提下，出口总体规模或变化不大。虽然各国出台刺激政策，但短期内对实体经济帮助有限。从PMI新出口订单指数的走势看来，8月出口新订单与上月持平，显示出口或有可能在近期底部持稳。进口方面，因内需不振，我们预计进口增速仍在低位徘徊。
　　预计9月份新增信贷6000亿元，预计9月M1增速5%，M2增速14%。总需求持续萎缩的情形下，逆周期的货币政策继续发力，投资是稳增长的主力，实体经济层面需要较松的金融政策支持。近期地方刺激经济增长政策的陆续出台以及重大项目建设和基建投资加速，对提升信贷需求有一定的促进，我们判断新增贷款较前两年同期有所提高、M1和M2增速将有所回升。