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美联储推出QE3 9月FOMC会议点评来源:中金公司研究部 | 发布时间:2012年09月14日 14:55 | 作者:彭文生;林暾;赵雪
美联储推出QE3,每月将购买400亿美元机构MBS;.连同扭曲操作,在今年余下时间,美联储每月会增持850亿美元长期债券;.假若年终时劳动力市场前景未有改善,美联储会继续购买更多MBS、其他资产和新的政策措施,直至就业市场前景有显著的改善。
其他政策包括延长低利率的维持时间至2015年中,以及继续执行扭曲操作。 美联储双管齐下,采取半开放式资产负债表工具及前瞻指导来提振经济。 除了按计划继续执行扭曲操作直至年底(即每月购买450亿美元的长期国债),美联储每月会购买400亿美元的机构MBS(QE3)。假若年终时就业市场前景没有“显著的改善”,美联储将继续购买MBS,或其他资产,或使用其他新的政策工具来保就业。 美联储将目前低利率的保持时间从2014年底延长至2015年中。 QE3的规模与经济形势挂钩。从现在到年底,美联储的资产负债表将会扩大至近3万亿美元(图表1),与前两轮QE相比不算太大。但假若年终时经济前景未有改善,QE3将会继续,而到时美联储也会对计划的规模再作检讨。 FOMC会根据什么经济指标来决定QE3的延续。伯南克重申美联储不会以单月数据作判断,而是将关注一系列劳动力市场数据的演变,其中失业率及非农就业两项尤其重要;而劳动参与率也是美联储关注的另一重要指标。 伯南克也着重谈及前瞻指导,并强调了央行可信度的重要性。美联储将保持低利率足够长时间,直到经济增长和就业复苏的态势企稳。 经济预测方面,FOMC成员判断中期美国失业率还将保持高位。各成员预测的中位值(central tendency)显示,2012年4季度的失业率与年初的水平相近,仍在8%以上。而明后两年失业率下降还将继续较为缓慢。委员会估计直到2015年底失业率还将高于长期水平的上限。 相关阅读:
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