| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2012年08月17日 14:08 |
作者： |
郭世涛 |
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8月16日人民币对美元中间价报6.3495，与上一交易日(6.3482)相比继续回落13个基点，再创去年底以来的8个多月新低。
人民币对其他货币中间价方面，1欧元对人民币7.8102元，100日元对人民币8.0314元，1港元对人民币0.81854元，1英镑对人民币9.9598元，1澳大利亚元对人民币6.6717元，1加拿大元对人民币6.4214元，人民币1元对0.49177林吉特，人民币1元对5.0129俄罗斯卢布。15日纽约汇市美元对主要货币继续走高，美元指数上涨0.184至82.711。
截至15日纽约汇市尾市，1欧元兑换1.2290美元，低于前一交易日的1.2330美元；1英镑兑换1.5687美元，低于前一个交易日的1.5690美元；1美元兑换78.88日元，高于前一个交易日的78.79日元；1美元兑换0.9773瑞士法郎，高于前一个交易日的0.9741瑞士法郎；1美元兑换0.9889加元，低于前一交易日的0.9913加元。
在7月以来美元指数持续围绕83点高位振荡背景下，美联储主席伯南克在美国国会发表关于美国经济前景和货币政策的证词，伯南克没有就美联储是否会采取进一步行动支持脆弱的经济复苏提供新的直接线索。欧债危机反复震荡渐成常态，金融市场避险情绪挥之不去。6月以来，西班牙等国的国债收益率居高不下显示市场对欧债危机前景依然忧心忡忡。
近期美元走强并引发一些新兴市场货币大幅贬值，一旦美国经济保持稳步复苏，那么强势美元预计将在中长期继续对包括人民币在内的新兴市场国家货币形成更为明显的贬值压力。中国长期面临的跨境资金持续大规模流入压力减轻。
由于欧债危机引起的外部需求萎缩，使中国出口遭受严峻考验，进而影响中国经济。7月份当月，我国进出口总值为3287.3亿美元，增长2.7%。其中，出口1769.4亿美元，增长1%；进口1517.9亿美元，增长4.7%；贸易顺差251.5亿美元，收窄16.8%。在官方认可汇率已趋于基本均衡的前提下，人民币对美元顺势而为适当贬值。
自2011年10月以来，人民币汇率总体上处于贬值预期中。人民币步入阶段性贬值的观点正逐渐被市场所接受。尽管人民币贬值预期的存在可能会引发部分短期国际资本外流，适度贬值可以增强企业出口竞争力，提振出口，人民币适度贬值将提高进口商品价格，从而有效抑制通缩预期蔓延。现阶段出现适度的贬值和贬值预期将有力缓解货币调控压力。
人民币贬值预期不断增强可能给三大行业带来不利影响。首先是代表本币资产类行业，比如房地产、金融和矿业。其次，外币负债高的行业，比如航空和贸易。最后，进口额高的行业，如石化、造纸和钢铁。
央行提出，进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续改进央行外汇操作方式，降低干预频率，增加灵活性，使市场供求在汇率形成中发挥更大作用。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工具创新。
由于人民币已非常接近均衡汇率水平，实际的贬值和贬值预期将更多呈现出阶段性和温和性特征。人民币不会形成持续贬值趋势。一是我国仍将维持相对较快的经济增长，劳动生产率继续提高，人民币贬值的宏观经济基础并不具备；二是出于推进人民币国际化和获取国际资源的需要，人民币汇率也不应形成持续贬值趋势。
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