| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月16日 14:26 |
作者： |
陈刚 |
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8月14-15日，温总理在浙江考察，并发表讲话。随后，官方媒体以《我们有条件有能力实现今年经济社会发展目标》为题发布了新闻稿。虽然稿件标题看起来非常振奋人心，但分析了全文之后，我们发现温总理在信心喊话之外，基本没有谈什么实质性的东西。这让这次讲话的政策含义大打折扣。
温总理的此次考察是一次信心喊话。温总理自己也说他此行的目的是“增强信心，关注就业”。在讲话中，温总理多次提到信心，并说道：“我们有条件、有能力，也一定能够实现今年经济社会发展目标。”相比前几次的调研讲话，此次温总理给大家“打气”的意味十分明显。
但总理讲话也只是一次信心喊话。经济发展目标是靠具体行动，而不是空喊信心来达到的。在表格1中我们列出了政府为今年经济发展定出的目标，以及最新的实际值。目前唯一比较危险的是全年GDP增长7.5%的目标。2季度7.6%的增速距其只有一步之遥。当然，考虑到今年上半年GDP增速平均起来有7.8%，下半年维持个平均7.2%的增长即可过关。但如果注意到过去4个季度GDP增速的下滑趋势（平均一个季度下滑0.5个百分点），那么危险性就很明显了。但是，具体通过什么样的政策来稳住经济下滑的势头，进而实现今年的目标，总理却语焉不详。在讲话之中，总理花不少时间谈了政府已经出台的稳增长措施，但对未来政策的方向和工作却几乎没有提及。这与之前总理调研讲话时的风格相差很大（表格2）。在我们看来，总理此次除了信心喊话之外，并没有拿出什么实质性的内容。
可以看出，高层已经注意到了就业状况的弱化。总理讲话中比较实际的地方是他谈就业形势和政策的部分。总理说道要“鼓励企业稳定就业岗位”、“做好返乡农民工的就业服务工作”、“抓住缺工缓解的有利时机，大力开展职业技能培训和创业培训”。这些新出现的提法告诉我们，总理的眼中就业形势已经开始走弱。但是，总理虽然说要“对劳动密集型企业和中小企业要给予特殊扶持”，但具体是什么样的扶持也没有明说。
从讲话看起来，温总理对宏观政策的影响力似乎在进一步减弱。我们还注意到，从今年8月份开始，温总理在地方的活动都被称为“考察”，而不再叫做“调研”。《现代汉语词典》给“考察”一词的解释是：“实地观察调查；细致深刻的观察。”而给“调研”的解释是：“调查研究”。后者有研究之义，而前者重在观察。鉴于政府公文用词的高度谨慎性，尤其是对新闻稿标题的措辞更为讲究，我们认为这一词之差恐怕是有意为之。再结合总理此次讲话中实质意义的减少，务虚意味的明显增加，让我们猜测是否在北戴河会议之后，温总理对宏观政策的影响力在进一步的减弱。如果我们的猜测属实，那这意味着从现在到明年两会政府换届结束这一段时间内，宏观政策恐怕更难做出大的动作。
整体来看，我们对这次温总理的考察讲话做中性解读。
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